Monday, 28  November, 2022
액티브 ETF에 대한 신선한 시각
  모닝스타 2022.08.28
더 많은 매니저들이 액티브 ETF 게임에 참여함에 따라 전통적인 액티브 주식 플레이어들과의 차이점에 더 깊게 살펴보자

언급된 종목: Capital Group Growth ETF (CGUS), T. Rowe Price Blue Chip Growth (TRBCX), T. Rowe Price Growth Stock (PRGFX), American Century Focused Lg Cap Val Inv (ALVIX), T. Rowe Price Growth Stock I (PRUFX), T. Rowe Price Blue Chip Growth I (TBCIX), Fidelity® Blue Chip Growth K6 (FBCGX), American Century Foc Dynmc Gr ETF (FDG), American Century Foc Lrg Cp Val ETF (FLV), Fidelity® Magellan K6 (FMKFX)

절대 좁혀질것 처럼 보이지 않았다. 하지만 이제 큰 펀드회사들로 불린다.

1993년 ETF가 처음 시장에 나온지 시간이 지나면서 액티브 ETF들은 Holy Grail이었다; 종종 이야기가 들려오고 했지만 실제 투자에서 찾아보기 어려웠다.

최근에는 한때 회의적이었던 액티브 매니저들 사이에서 점점 모멘텀을 얻어가고 있다. 지금까지 주저했던 액티브 매니들의 우려를 만족시키기 위해 고안된 혁신이 덕분이었고 더불어 전통적인 뮤추얼 펀드에서 ETF로의 자산 이동의 흐름을 막으려는 가절함 덕분이었다.

보수적인 American Funds Family의 모기업인 Capital Group조차도 자체 액티브 주식 ETF를 출시할 수 있을 만큼 익숙해져왔다.

먼저 액티브 ETF들의 기초를 살펴보고 최근 합류한 큰 펀드들로부터 매력점을 찾아보자

ETF는 자산운용사들이 투자전략을 패키지화해 투자자들에게 나눠줄 수 있는 상품이다. ETF는 전통적인 뮤추얼 펀드에 비해 몇 가지 구조적 이점을 가지고 있는데, 그 중 가장 큰 장점은 일반적으로 더 저렴하다는 것이다. 대부분의 ETF 수수료에는 관리비만 포함된 반면 뮤추얼펀드 부담금에는 마케팅, 유통, 기타 수수료가 포함되기 때문이다.

액티브 ETF를 패키징하는 몇 가지 방법이 있다. 원래 이들은 완전히 투명할 수 밖에 없었고 이는 패시브 ETF처럼 매일 보유 자산을 공시해야 시장 메이커들에게 포트폴리오를 조립하는데 필요한 정보를 제공한다는 것을 의미했다. 대부분의 현역 주식형 펀드매니저들은 매일 보유 주식을 공개하는 것을 주저했다. 이유는 그들이 그렇게 하는 것이 펀드의 최근 움직임과 투자 비밀에 대해 시장에서 알려질까봐 두려워 한 것이다. 2019년 SEC는 파일링 속도를 높이는 규칙을 통과시키고 분기별로만 보유내역을 공개하면 되는 반투명 ETF에 문을 열어주었다. 이를 통해 전통적인 운용사들은 성장하는 ETF 시장을 이용하면서 자신들의 전략을 보호할 수 있었다. 그러나 반투명 ETF는 가장 정확한 가격을 보장하기 위해 eTF와 동일한 시간대에 거래소에서 거래되는 증권만을 보유할 수 있으며 이는 일반적으로 미국 외 홀딩들 즉 American depositary receipts에 리스팅되어있지 않다면 배제된다.

몇몇 메이저 펀드들이 참여했고 기존 전략들과 비슷하게 운용하지만 좀 더 싸고 세금으로부터 더 효율적이게 되었다.


계속해서 원문의 내용을 확인하시려면 아래 링크를 통해 확인 부탁드립니다.
https://www.morningstar.com/articles/1109800/a-fresh-look-at-active-equity-etfs